原油是世界上交易量最活躍的大宗商品之一，油價的波動常常與經濟，政治息息相關。一般來說，原油指的就是直接從油井中開采出來未加工的石油，人們通常稱它為“黑色金子”。

      目前投資者最大交易的原油期貨中有紐約商品交易所的西德克薩斯中質原油(West Texas Intermediate，簡稱WTI)和倫敦國際石油交易所的北海布倫特原油(Brent)，作為世界上原油期貨定價體系中的重要期貨合約，這兩類原油在有什麼區別呢？

1.產地不同

      WTI原油是從美國的煤炭中提取的，主要在德克薩斯州，德克薩斯州和北達科他州提取，然後通過管道運輸到俄克拉荷馬州庫欣。之後它必須進一步連通管道或鐵路將石油運送到墨西哥灣沿岸地區的煉油廠，相對海運，其運輸成本更加昂貴。 

      布倫特原油包含北海煤炭生產的輕質低硫原油：布倫特 (Brent) ,福蒂斯(Forties)，奧斯伯格(Oseberg),和伊科菲斯克(Ekofisk)，統稱為BFOE 。其中布倫特和四十年代位於英國外海，Ekofisk和Oseberg位於挪威外海。在提取之後，將油輸送到油平台附近的浮動容器(FPSO)，油可以直接從FPSO卸到油輪上，並可以通過海運輕鬆運輸到世界各地。

2.含量與構成不同

      從原油構成來看，WTI原油和布倫特原油均是輕質低硫原油，但其中的API比重和含硫量不同，也會直接影響其油價的差異。 WTI原油含硫量為0.24％，布倫特原油含硫量為0.37％，含硫量越低，油越輕，也越容易提煉，WTI原油和布倫特原油都屬於低硫原油。

      國際原油輕質度API指標從10到70各不相同，若API指標高於10，則表明原油可以浮在水面上，若低於10則沉入水下。 WTI原油的API為39.6，布倫特原油的API為38，從這個角度來講，布倫特原油和WTI原油都是相對輕質原油。

      國際海事組織IMO要求從2020年起，全球船舶所使用的燃油硫含量不得超過0.5％，此條規定將增加市場對低硫輕質原油的需求，從而增加WTI原油和布倫特原油的需求。

3.價格不同

      從1988年，布倫特原油上市以來近20年時間，價格略低於WTI原油。然而，美國頁岩油革命的成功和北海布倫特原油的逐漸枯竭，導緻美國國內的油氣產量雙雙顯著增長，這兩種原油的價格在2011年開始出現分化。布倫特原油價格高於WTI原油，價差一度急劇擴大至20美元左右。雖然價差在2014年底開始因為OPEC和非OPEC之間的博弈而首次反彈回5美元，但從此以後WTI的價格始終在布倫特的價格之下。

      WTI原油是基於美國市場的期貨定價基準油，而布倫特原油則是基於歐洲市場的現貨市場基準油，布倫特原油和WTI原油區別甚大且價格差也均在5％左右。但從數據上來看，布倫特原油和美原油基本漲跌同步，行情都是根據國際走勢的。 

4.交易地點與時間不同

      WTI期貨合約在紐約商品交易所(NYMEX)交易，而布倫特原油期貨合約在倫敦洲際交易所(ICE) 進行交易。

圖：網絡

      WTI原油期貨交易時間：週一至週五交易日，每天06：00-次日05:00 (GMT + 8)，美國進入冬令時則往後延長一小時，即每天07：00-次日06： 00 (GMT + 8)。

      布蘭特原油期貨交易時間：北京時間週一至週五交易日，每天08：00-次日06:00(GMT + 8)，冬令時往後後一個一個小時，即每天09：00-次日07 ：00 (GMT + 8)。

5.地緣政治的不同

      地緣政治的變化，如產油國政治體系的變化，OPEC提高或削減產油量水平等，都對油價產生巨大的影響，因此投資者也需要時刻關注地緣政治的信息，並了解地緣政治如何影響油價。 

      目前國際上不成文的約定是，從中東、非洲輸往西方的原油均依照布倫特原油訂價，並與OPEC自製的油價指數有連動關係。橫跨歐亞的其他廠商，例如俄羅斯、中東和亞洲其他地區的原油生產商也是以它為參考指標。世界上很多產油國都依靠石油出口來平衡財政預算，如沙特阿拉伯、伊朗及伊拉克等，而這些產油國的政治體系通常都比較不穩定，這對布倫特原油的影響很大，所以交易布蘭特原油的投資者要多留意中東局勢的發展。

      WTI原油價格更多反映的是美國本土的市場環境，所以投資WTI原油的交易者應多加留意美國原油供應需求因素的變化。

提醒：雖然原油市場有很多的獲利機會，但也充滿較大的投資風險，在沒有掌握過硬的交易技術前，不要貿然進場，避免造成的損失。